Poslovne financije ili poslovna mikro-ekonomija poduzeća nisu, kako se to često misli, egzaktna znanost kao što je to primjerice matematika. I nikada neće biti. Rezultati firme uvjetovani su ljudskim i organizacijskim čimbenicima, što znači da su često nepredvidivi.



Jedan od najpoznatijih teoretičara u povijesti moderne ekonomije, J.M. Keynes rekao je: “Pri odlučivanju o budućnosti bolje je biti približno u pravu nego točno u krivu…”

Osnovna logika poslovanja nije se promijenila od industrijske revolucije. U mojim studentskim danima jedan od mojih profesora ekonomije poduzeća, rekao je: “Ako se pitate koji su uvjeti za opstanak bilo kojeg poduzeća ili organizacije, odgovor je jako jednostavan: izvor financiranja.

Drugim riječima - u svakoj organizaciji odgovorni upravitelji i menadžeri trebali bi stalno tražiti odgovore na jedno te isto pitanje: "Zašto bi oni koji su nas financirali do danas nastavili financirati i sutra?" 

Odgovor na to pitanje od vitalnog je značaja za svaku organizaciju i njezine menadžere i upravitelje. U ovo, ekonomski turbulentno vrijeme, svaki menadžer trebao bi biti itekako svjestan koliko su za njegovo poduzeće značajni sljedeći čimbenici:

1) Uravnotežena financijska struktura – pažljivo i odgovorno odlučivanje o faktorima koji utječu na cijenu kapitala?

2) Učinkovito alociranje resursa – uvjerljiva i kvalitetna kontrola upravljanja kao i planiranje budućih aktivnosti

3) Kompetentno upravljanje novčanim tokovima (cash flow) generirani sadašnjim i budućim aktivnostima poduzeća – znači pažljivo upravljanje I nadziranje čistog obrtnog kapitala.

4) Biti u stanju nadoknaditi i nagraditi one koji su u poduzeće investirali rizični ili ne-rizični kapital – što znači istaknuti unutar organizacije značaj povrata na uloženi kapital (Return on Capital Employed/Invested) za budućnost i opstojnost poduzeća.

U prilog gore navedenom, želio bih navesti rezultate nekoliko interesantnih studija u Europskoj uniji tijekom 2008 – 2009 godine. Peter van den Berg iz firme ASC u Nizozemskoj analizirao je statističke podatke malih i srednjih firmi u Sjevernoj Europi koje su bankrotirale u razdoblju od 2000. do 2008. godine. Njegov zaključak je da su “Top 5” razloga za stečaj bili uvijek isti, i to:

1) Nestašica gotovine
- loš i nekompetentan “cash management” čak i u slučaju da je poslovanje profitabilno

2) Loš i nekompetentan menadžment 
- nekompetentan visoki kadar privlači nekompetentan srednji kadar
- nagrađivanje na temelju funkcije i radnog staža umjesto na temelju postignuća i rezultata

3) Nastavljene neprofitabilne aktivnosti 
- utrošeno previše vremena i napora na aktivnosti bez budućnosti

4) Nedovoljno "raspršen" rizik
- rizične i ne-rizične aktivnosti unutar iste pravne osobe

5) Loša informacija unutar organizacije
- previše temeljena na historijskim podacima (knjigovodstveni račun dobiti i gubitka) te nedovoljno ili slabo planiranje novčanih tokova da bi se izbjegli mogući problemi vezani uz financiranje.

Druga studija, ovaj puta o velikim firmama u "Eurolandu" (članice EU gdje je valuta euro), konzultantske kuće REL Consultancy Group. Njihova komparativna studija najvećih europskih, američkih i japanskih kompanija o njihovoj učinkovitosti upravljanja čistim obrtnim kapitalom pokazala je da:

• u usporedbi sa SAD i Japanom, u Europskoj Uniji čisti operativni obrtni kapital (Net Operating Working Capital) mogao bi biti umanjen za najmanje 580 milijardi eura.

• takva“neučinkovitost” uporabe obrtnoga kapitala predstavlja do 20% mogućeg povrata na uloženi capital (ROCE) ulagača

• što znači da bi smanjenje obrtnoga kapitala imalo ogroman pozitivan utjecaj na dodanu vrijednost za dioničare.

 I na kraju sljedeća studija. Ovaj puta iz SAD. Napravili su je Karen Berman i Joe Knight u lipnju 2009. Oni su analizirali u kojoj mjeri američki srednji i viši operativni menadžment razumije osnove financijskog poslovanja njihove firme. Rezultati su bili porazni:

• 62 posto ne razumije osnovne financijske pojmove potrebne za korektno komuniciranje unutar organizacije i zato nisu u stanju korektno interpretirati računovodstvene i druge poslovne podatke financijskog karaktera koji su im na raspolaganju kao potpora za kvalitetno odlučivanje

• na razini financijskog planiranja i upravljanja, ogromna većina ne zna i ne razumije razliku između pojmova kao što su profit i gotovina (cash)
i tako dalje, i tako dalje, i tako dalje.

Dakle, dobro došli na seminar Finance for Non-financial Managers.